Pronostican que el dólar seguirá débil a lo largo del año próximo

«Adivinar lo que va a pasar con las divisas es una de las cosas más difíciles en economía», dijo Ken Mayland, presidente de ClearView Economics, quien asegura que está convencido de que el dólar se depreciará «gradual e inexorablemente».

Entre los que hilan más fino están los expertos de The Economist Intelligence Unit (EIU), una prestigiosa compañía de análisis del grupo empresarial The Economist, que adelanta que el valor medio del dólar en 2007 será 1,36 por euro y 105 por yen.

EIU señala en su último informe sobre las previsiones para el 2007 que la «largamente esperada caída del dólar ha comenzado».

La compañía destaca que la divisa dio señales de resistencia en los últimos meses pero insiste en que tanto las expectativas de tipos de interés como las de crecimiento perjudican a la moneda.

inversores. A eso se suma, dice EIU, el hecho de que los inversores han vuelto a prestar atención a los gigantescos déficit comercial y por cuenta corriente de EE.UU., que presionan el dólar a la baja.

En general, de todos modos, el peor enemigo del billete verde es el menor crecimiento económico estadounidense.

La «Securities Industry and Financial Markets Association», una organización de 650 firmas financieras dentro y fuera de EE.UU. prevé que EE.UU. crezca un 2,5% en el 2007, frente al 3,3% previsto para este año.

Esa debilidad llevará a la Reserva Federal (Fed) a rebajar los tipos de interés en un cuarto punto, desde el 5,25% actual, para finales del 2007, según la asociación.

Esas menores tasas restan también atractivo al dólar, ya que muchos extranjeros han invertido su capital en EE.UU. porque los tipos de interés eran más altos que en otras regiones como Europa.

A la debilidad económica dentro de casa se suman otros vientos poco favorables.

«El euro se está estableciendo como una divisa de reserva en competencia con el dólar y muchos países buscan vender sus dólares y comprar euros», asegura David Reilly, director de la firma Rydex Investments en un artículo publicado en la revista «Business Week».

Reilly destaca que el banco central chino tiene más de 1 billón de dólares que quiere diversificar y que está invirtiendo en euros.

cautela. La moneda europea ha ganado más del 50% frente al dólar desde los mínimos que marcó en el 2002, de ahí que los expertos recomienden no pecar de exceso de optimismo a la hora de pensar en el recorrido futuro de la moneda europea.

Y es que, la desaceleración estadounidense amenaza con frenar al resto del mundo, Europa incluida, según los analistas, lo que haría que el Banco Central Europeo (BCE) interrumpiese la subida de tipos en el 2007. No existe, de todos modos, sensación de pánico, ya que en general nadie cree que vaya a tener lugar una depreciación masiva del billete verde.

El verdadero motivo para preocuparse, dice «The Economist» es si la caída del dólar lleva a los inversores a demandar rentabilidades más altas de los bonos del Tesoro de EE.UU. para compensar el riesgo que asumen al adquirir esos activos, lo que a su vez podría hacer que EE.UU. entre en recesión.

Pero no todas son malas noticias. Tobías Levkovich, estratega jefe de acciones de Citigroup, apuntó en declaraciones hace algunos días al diario «The Wall Street Journal» que un dólar más débil ayudará a las cuentas de resultados de las muchas multinacionales estadounidenses, que se beneficiarán del efecto de un euro o un yen más fuerte cuando tengan que repatriar sus beneficios.

En Uruguay los analistas prevén que el tipo de cambio se ubicará en $ 24,9 en mayo de 2008. Para este año se espera una devaluación del peso del orden del 1,04%.